江阴红军成立后，钱振标在加强军事训练的同时，为了改善红军装备，一面组织力量，加紧制造“土炸弹”，一面亲自筹款到上海购买武器弹药。他在上海返回时于闸北车站被巡捕房发现逮捕。这时候，秦义贞正以兰州中外大药房采办的身份转移到上海。她得到消息后，当即拿出采买药品的所有现款，通过关系把钱振标营救出来。钱振标回到江阴后，继续领导农民暴动。1928年2月26日，他和新选出的县委书记蒋云，县委委员茅学勤、陈叔璇、朱松寿等，经过周密部署，组织领导了杨舍暴动。当夜，江阴红军和武装农民共700人编队分东、南、北三路，猛攻杨舍镇的公安分局。国民党保安队和警士不敌败退，红军缴获长枪八支，无一伤亡。占领杨舍镇后，红军在街上列队高呼“苏维埃政府万岁”等口号，并以“红军江阴东北路司令部”、“共产党特委宣传部”的名义张贴了布告。

    在农民暴动中，江阴红军不断扩大，其中难免鱼龙混杂，良莠不齐。少数不纯分子趁机打劫，造成不良影响，其中有一个是钱振标幼时的同学。钱振标知道后，深入调查，掌握了证据，在周庄伞墩召开红军会议，将几个败类给予严厉惩处，使红军纪律得到了整顿。

    江阴农民暴动，使敌人惊恐万状。国民党江阴县县长多次向上告急，要求增派正规部队。江阴、无锡、常熟三县的国民党驻军经常联合“围剿”，城乡各地相继建立民团组织，大肆搜捕江阴红军和赤色群众，白色恐怖日益加剧。在敌人的血腥镇压下，农民暴动失败了。

    钱振标在反动派的日夜追捕下仍出没于沪宁线上，频繁地进行活动。1928年7月，江苏省委为了使沪宁线各地的武装斗争互相呼应，密切配合，决定建立京沪特委。钱振标担任特委委员、军委书记，组织领导沪宁线一带14个县的农民武装斗争。

    1928年10月18日下午，钱振标在常州大城旅馆准备参加中共京沪特委召开的一次重要会议时不幸被捕。押到江阴后，国民党县长如获至宝，亲自审讯。钱振标自称是做生意的金雨生，坚不承认自己的身份。几天后，县长亲自审问，叫叛徒出场对质，要钱振标交出江阴共产党名单。钱振标知道自己的身份已经暴露，便坦然地用幽默的口吻说：“要我交江阴共产党的名单也可以，不过，你必须把江阴的城墙先拆掉。”县长不解地问什么意思，钱振标回答说：“如果反对你们的都是共产党，那么江阴人民全是共产党员。不拆掉城墙，城里站得了吗？”说完哈哈大笑起来。敌人无可奈何，最后提出只要他写张自首书便可以开释，还说他原是江阴国民党组织的创建者，出狱后仍可为党国效力。钱振标坚定地说：“我钱振标投了红旗绝不投白旗！”

    几天后，牢房门又被打开了。钱振标母校的校长美国人沈文蔚拎着一包苹果和蜜橘走了进来。沈文蔚一阵寒暄过后，话锋一转说：“振标，你是个才华出众的人物。尽管你今天落到这种地步，政府还是很器重你的。以我之见，共产党是成不了大事业的，你何苦如此呢？还是回心转意站在政府一边吧。”钱振标一听，顿时变了脸，说：“别来游说了，我对于共产主义信仰至死不变！”说罢，将那包礼品掷出牢门。

    钱振标清醒地知道，敌人是不会轻易地放过他的。在为革命献身的那一天即将来临的时候，他挥笔写了如下的遗嘱：“余以努力中国革命，历年奔走南北，无时或息，不治生产，不顾家室。母则双目失明，妻则中途离异，无子无女，断种绝嗣，今且并此孑然一身，亦将为革命而牺牲矣。革命到如此地步，亦可自问无愧，而荣幸为何如乎？凡我家属亲友，切勿以我死而悲哀，当偕我同呼革命口号也。”又写道：“我死后，切勿棺葬，可火葬后投入大江，随滚滚东流而入大海，何等干净!现在中国社会之坟墓制度，以一袭臭皮囊，占据能生产之土地，实为万恶。望革命当局，将此制度随我同葬江海，亦革命事业之一也……”

    1928年11月25日下午，钱振标神态安详地换上了一身整洁的长袍马褂。一位新闻记者给他照过相以后，他拖着一副18斤重的铁镣，被推上一辆黄包车。几十个军警将他押送到君山陆家坟场。敌人要他转过头跪下。钱振标面对枪口说：“要死站着死！开枪吧！”在一阵高亢激越的“中国共产党万岁！万万岁！”的口号声中，枪声响了，钱振标壮烈地洒尽了最后一滴血，年仅33岁。刑前写下“草地斜阳，洁白而纯洁的羔羊，不绝地跳跃，不绝地徜徉，归乡何处，断头台上”的诗句。

    钱振标牺牲后，他的亲友在阴暗冷湿的牢房里整理烈士遗物时，在其被褥内发现了他的遗嘱：“死后切勿棺葬，可火葬后投入大江，随滚滚东流而入大海”。后来，钱的亲属在当时条件下，未能按其遗嘱实行火葬，而是将他遗体收敛后，葬于江阴西外青山之麓能家村前的大地上。后人因此将烈士尊称为“青山英烈”和“青山忠魂”。

    1987年8月，江阴市政府为其建标立碑。2003年，由孙辈亲属修建钱振标烈士纪念馆，属民办非企业性质，建筑面积150平方米，正门安放着钱振标烈士的塑像，馆内陈列着钱振标烈士的生平业绩，以及江阴社会各界人士缅怀钱振标烈士的活动图片。